【摘要】
本报告主要研究指数投资工具——包括指数基金和交易所交易型基金（Exchange Traded Funds，简称ETF）的应用及其表现。通过分析2005年1月至2024年12月的中国A股核心宽基指数和指数投资工具——尤其是近年来快速发展的指数ETF的数据，以及对应的美股同类型指数和指数ETF的数据，得出以下结论：（1）中国股票净收益指数年化回报率均值高于8%，与美国对应股指的年化回报率均值可比；（2）中国股票指数年化波动率在30%左右，显著高于对应美股指数的波动率；（3）我们样本内的中国股指投资工具，包括指数基金和ETF，和追踪指数的相关性在0.99以上，在复制追踪指数的表现上和同类型美股可比。本文的研究发现有助于投资者更好地理解中国的股票指数体系和指数投资产品，形成长期投资和理性投资的理念。
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